全球食糖产量预期增至1.826亿吨：4月原糖期价承压下行，国内糖价震荡偏弱

快讯摘要

4月原糖期价大跌，担忧供应增加。全球预测盈余量上调，泰国和欧盟产量恢复。巴西甘蔗种植面积增加，制糖比提高，糖产量创新高。国内糖价下跌，进口糖下降，5月预计供应端压力持续。

快讯正文

【由于全球食糖产量预期增加，4月原糖期价遭到大幅下跌】

根据贸易商Czarnikow的预测，23/24榨季全球食糖产量预计将达到1.826亿吨，较3月份的预测增加130万吨。同时，全球食糖的消费量预测也上调了10万吨至1.779亿吨，导致供应盈余量从3月的预测值增加了350万吨，达到470万吨。泰国和欧盟糖料种植面积的恢复，预计将进一步推动2024/25榨季的全球食糖产量增至1.873亿吨，消费量则预计为1.82亿吨，食糖供应盈余量可能达到540万吨。

巴西国家商品供应公司Conab在4月份对巴西2024/25榨季的甘蔗种植面积和产量作出预测，预计将增长至867万公顷，为自2017/18榨季以来的最高水平。尽管甘蔗产量预计较上榨季下降3.8%至6.8586亿吨，但得益于制糖比的提高，糖产量预计将创纪录地达到4629万吨，同比增长1.3%。同时，乙醇总产量则预计将同比下降4%，至341.8亿升。

在国内市场，广西现货报价较月初下跌了240-270元/吨，报价区间为6470-6590元/吨。进口糖的估算价方面，配额内价格为5470-5480元/吨，而配额外价格则为6950-7000元/吨。

在进口数据方面，2024年3月份我国进口糖量为1万吨，同比下降了5.63万吨，降幅达到84.91%。然而，1-3月份我国累计进口糖量为120.25万吨，同比增长了25.55万吨，增幅为26.98%。此外，2023/24榨季截至3月，我国进口食糖量为306.24万吨，同比增加34.41万吨，增幅12.66%。

总体来看，由于对未来供应量增加的担忧，4月原糖期价承压下行，主力合约曾一度跌破19美分/磅。随着巴西新榨季的开启，机构对巴西24/25榨季的估产预测趋于乐观，有机构预测最终糖产量将超过去年水平。同时，泰国和印度的估产提升也是市场关注的焦点。在北半球24/25榨季增产预期增强的背景下，预计5月期价仍将面临压力，市场参与者应采取偏空思路，并关注巴西物流环节的扰动和中期的天气因素。

国内方面，23/24榨季的压榨即将结束，广西产糖量预计为619万吨，云南预计产207万吨，全国估产为1001万吨，较上榨季增产104万吨。未来国内供应端的变化将主要集中在进口环节，配额和进口许可发放节奏将是三季度供应端的主要影响因素。预计5月进口量仍将保持偏低，国内糖价相对于原糖更具抗跌性，但在原糖远期供应宽松预期下，糖价反弹面临较大难度，市场应保持震荡偏弱的思路。